En este post voy a realizar un sencillo ejercicio para cuantificar las consecuencias del Brexit sobre las exportaciones españolas de bienes al Reino Unido. Como los lectores recordarán, en contra de lo esperado, el 23 de junio de 2016 los ciudadanos británicos votaron a favor de abandonar la Unión Europea (UE). Esta decisión podía tener importantes consecuencias para las exportaciones de bienes de España, ya que el Reino Unido era en 2015, antes del referéndum, el cuarto destino de sus exportaciones (7,3% del total) tras Francia, Alemania e Italia. El divorcio entre el Reino Unido y la UE no se materializó, oficialmente, hasta el 31 de enero de 2020. Sin embargo, el nuevo acuerdo que regula las relaciones comerciales entre el Reino Unido y la UE, denominado Acuerdo de Comercio y Cooperación, no comenzó a aplicarse hasta el 1 de enero de 2021.
Según el nuevo acuerdo, no existen aranceles ni cuotas en el comercio de bienes entre el Reino Unido y la UE. Sin embargo, debido a que el Reino Unido deja ser parte del Mercado Único Europeo y de su unión aduanera, se generan nuevas barreras al comercio entre este país y el resto de los miembros de la UE. Antes de que se produjese el Brexit, la documentación que había que cumplimentar para enviar una mercancía de España al Reino Unido era similar a la que había que cumplimentar para enviar la misma mercancía de una ciudad española a otra. Sin embargo, tras el Brexit, los exportadores tienen que cumplimentar documentos adicionales para certificar que sus productos cumplen con las reglas de origen o la regulación del Reino Unido. La burocracia adicional es especialmente intensa para los exportadores de frutas y productos animales, ya que sus productos deben someterse a inspecciones sanitarias. Además, los controles en frontera para comprobar que los documentos están en regla retrasan y encarecen los envíos entre el Reino Unido y el resto de los miembros de la UE.
Para ilustrar los efectos del Brexit, el gráfico muestra la evolución de las exportaciones españolas de bienes al Reino Unido con relación a las exportaciones españolas de bienes a Francia, desde enero de 2016 hasta junio de 2022, último mes disponible a la hora de redactar este post. La hipótesis de este sencillo ejercicio es que, en ausencia de Brexit, la ratio de las exportaciones se habría mantenido constante. En cambio, si se produce un cambio en la ratio tras el Brexit, este cambio estaría capturando el efecto del Brexit sobre las exportaciones de España al Reino Unido. Elijo Francia como país de referencia, ya que es un país que ha permanecido en la UE y, además, es el destino más importante de las exportaciones españolas.
Exportaciones de bienes de España al Reino Unido con relación a las exportaciones a Francia. Enero 2016-junio 2021
Nota: La ratio se calcula utilizando una cifra de exportaciones que recoge las exportaciones del mes en curso y de los once meses anteriores. Fuente: cálculos del autor a partir de los datos de la Agencia Tributaria.
En junio de 2016, las exportaciones de bienes españolas al Reino Unido eran, aproximadamente, la mitad de las exportaciones a Francia. Después del referéndum, sorprendentemente, se produce un aumento de la ratio durante algunos meses. Sin embargo, a partir de octubre de 2016 y hasta finales de 2018, se produce una caída importante en las exportaciones al Reino Unido con relación a las exportaciones a Francia (de 0,53 a 0,43). Es importante destacar que esta caída se produce en un periodo en el que el Reino Unido seguía siendo miembro de la UE y, por tanto, todavía no se había producido ninguna alteración en el régimen comercial entre España y el Reino Unido. Esta caída relativa de las exportaciones al Reino Unido se explica, en primer lugar, por la apreciación del euro con relación a la libre esterlina y, en segundo lugar, por la incertidumbre sobre cuándo se produciría oficialmente el Brexit y cuál sería el marco de las futuras relaciones comerciales entre la Unión Europea y el Reino Unido. Ante una situación de incertidumbre, muchas empresas prefieren esperar a que se aclare el panorama antes de invertir para empezar a exportar al Reino Unido o para aumentar su cartera de clientes en el país. Un estudio econométrico con datos de empresa realizado por investigadores del Banco de España concluye que, durante este primer periodo, el Brexit redujo las exportaciones de una empresa española media en un 9%. El lector también puede consultar las estimaciones realizadas por Francisco Requena y Jordi Paniagua en un estudio para el IVIE y por María Latorre y Hidemichi Yonezawa.
Tras un periodo de recuperación, la ratio de exportaciones vuelve a caer desde que se produce oficialmente la salida del Reino Unido de la Unión Europea el 31 de enero de 2020. Con la entrada en vigor del nuevo acuerdo comercial en 2021, y el aumento de los costes de comercio, la ratio de exportaciones sigue cayendo, alcanzando un mínimo de 0,36 en mayo de 2022.
En resumen, desde el referéndum, las exportaciones españolas al Reino Unido se han reducido con relación a las exportaciones a Francia en un 28%. El ejercicio que he presentado en este blog es muy sencillo y, por tanto, debemos ser muy cautelosos al asignar toda esta caída al Brexit. En todo caso, la profundidad de la caída sugiere que el Brexit ha podido tener un efecto negativo importante sobre las exportaciones de bienes españolas al Reino Unido. Los resultados, muy preliminares, de un ejercicio econométrico con datos de empresa que estoy realizando junto a Juan de Lucio, Raúl Mínguez y Francisco Requena indican que debido al Brexit las exportaciones de una empresa española media al Reino Unido han crecido un 23% menos de lo que lo hubieran hecho en ausencia de Brexit para todo el periodo analizado en el gráfico.