Publicaciones

Documentos de

Trabajo

WP-10/23: Una interpretación no monetaria de la inflación argentina durante el período 2019-2023

Carlos Legna Verna

RESUMEN

El período considerado en este documento comprende desde el inicio de 2020 (el gobierno actual asumió a fin de diciembre de 2019) hasta agosto de 2023, durante el cual el gobierno implementó una política de control de precios, que fracasó. Salvo en 2020, la emisión monetaria en términos reales disminuyó. Por ello, nos propusimos investigar sobre las causas de la creciente inflación actual; y hemos comprobado que lo que la motoriza es el comportamiento de los agentes económicos: las empresas, con su estrategia de fijación de precios; los trabajadores, que tratan de evitar la caída de sus salarios reales; el conjunto de los ciudadanos, que reducen al máximo sus tenencias de activos líquidos en el Peso argentino y el gobierno, con el déficit fiscal y otras medidas. A estos comportamientos se agregan dos efectos: el del ajuste de los precios relativos y el denominado Olivera-Tanzi. Comportamientos que individualmente aparecen como racionales, para protegerse de la inflación, son irracionales socialmente; porque la perpetúan. Para que una política antiinflacionaria tenga éxito debe tener en cuenta explícitamente estos comportamientos. El sólo ajuste de una variable, no soluciona el problema. Hay que cambiar el funcionamiento del sistema económico, social y político.

Palabras clave: Inflación, oferta monetaria, comportamiento de los agentes