Esenciales Fundación BBVA-IVIE (6/2023) – Stock de capital
Esenciales
N.º 06/2023
STOCK DE CAPITAL
La inversión pública sigue en 2022 un 55% por debajo del máximo de 2009 pese al impulso de los fondos NGEU
El esfuerzo inversor público de España cayó a la mitad tras la llegada de la Gran Recesión y se mantiene en niveles bajos pese al reciente impulso de los fondos europeos NGEU. Si entre 1995 y 2007 la media fue del 3,8%, en 2022 ha sido del 2,1%. Tras el intenso proceso inversor de la primera década del siglo, se produce un desplome a partir de 2011 por los ajustes llevados a cabo para reducir el déficit público, que no se observa en otras economías, con una inversión pública que evoluciona de manera más regular. Esta caída ha modificado la posición respecto a la media europea, que ha pasado de estar por encima a colocarse un punto por debajo en esfuerzo inversor público y alejarse más de dos puntos de países como Suecia o Finlandia. En 2022, la inversión pública (en términos reales) sigue un 55% por debajo del máximo alcanzado en 2009. Esta fuerte caída de la inversión pública ha reducido el stock de capital público de la economía española, tanto de infraestructuras públicas de transporte como de tipo social. La consecuencia ha sido una menor contribución potencial de la inversión pública al crecimiento económico y a la mejora del bienestar. Dado que las reglas fiscales van a exigir ajustes en el gasto en un futuro próximo, es importante que contemplen cómo proteger la inversión pública mejor que en la última década.
Inversión pública. España, 1995-2022
Millones de euros de 2015
Nota: La inversión pública incluye las inversiones en infraestructuras de uso público llevadas a cabo por otros agentes (ADIF, AENA, Puertos del Estado, etc.).
Fuente: Fundación BBVA-Ivie, INE y elaboración propia.